內(nèi)蒙君正:立足內(nèi)蒙，資源為王

 

　　我們預(yù)計(jì)2012-2013年PVC產(chǎn)量分別為32萬(wàn)噸、60萬(wàn)噸;燒堿產(chǎn)量分別為24萬(wàn)噸、45萬(wàn)噸;電石產(chǎn)量分別為55萬(wàn)噸、100萬(wàn)噸;煤炭產(chǎn)量均為260萬(wàn)噸。公司業(yè)績(jī)方面，我們預(yù)測(cè)公司2012-2013年收入分別為42.57億元、56.68億元，分別同比增長(zhǎng)15.38%、33.14%。歸屬于母公司凈利潤(rùn)為6.29億元、7.38億元，分別同比增長(zhǎng)10.77%、17.33%。我們預(yù)計(jì)內(nèi)蒙君正2012-2013年每股收益分別為0.49元、0.58元，按照5月24日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為16.9倍和14.3倍。我們認(rèn)為短期公司股價(jià)雖然在PVC行業(yè)景氣低迷的壓力下有繼續(xù)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，但是從長(zhǎng)期角度看，公司成本控制能力強(qiáng)，未來(lái)一體化產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大，以及公司依托煤礦資源，有意向發(fā)展煤化工項(xiàng)目，有望超越氯堿產(chǎn)業(yè)鏈，而向綜合性能源化工企業(yè)挺進(jìn)，因此我們給予“推薦”評(píng)級(jí)。